lunes, 22 de junio de 2009

Relación entre la tasa del Bono y la tasa de interés hipotecario


En una interesante investigación realizada por John O´Neill y Stephen Rushmore de la Escuela Hotelera de la Universidad Johnson&Wales University han demostrado que existe una relación entre el interés de los Bonos y el interés hipotecario de la hotelería.

Ellos nos dicen que esa relación se encontró al corre una regresión lineal entre ambas variables y también al correo una regresión curvilínea o parabólica entre el interés que pagan los bonos "A" y el interés hipotecario de la hotelería que es su coste financiero.

En efecto la regresión lineal es como sigue: Y = 2,470 + 0,806 (X), donde Y sería la variable dependiente o sea el interés hipotecario de la hotelería y la variable independiente X sería el interés de los bonos soberanos. Si por ejemplo en Chile el BONO paga 5% al año, entonces el interés hipotecario del hotel sería, según esa fórmula : Y = 2,470 + 0,806 (5%), es decir el resultado es : Y = 2,470 + 4,03 = 6,5% (digamos 7%).

Si aplica una regresión curvilínea entonces esa relación viene dada por : Y = 3,421 + 0,625 (X) + o,008 ( X al cuadrado), es decir : Y = 3,421 + 0,625 ( 5) + 0,008 (25) , o sea : Y = 3,421 + 3,125 + 0,20 = 6,746 (digamos 7,5%).

Otra fórmula encontrada para predecir el interés hipotecario de los hoteles con el interés de los BONOS "A" pero suponiendo un desfase temporal del resultado, sería : Y = 4,166 + 0,479 (X) + 0,015 (X al cuadrado), es decir Y = 4,166 + 2,395 + 0,375 = 6,936 (digamos 7,4% ). Si el BONO A produce un interés del 10%, entonces el Interés Hipotecario de un Hotel es igual a:
Y = 4,166 + 4,79 + 1,5 = 10,5%.